بازار جهانی مس وارد مرحلهای از کمبود عرضه فیزیکی شده است؛ وضعیتی که طی سالهای اخیر کمتر مشاهده شده بود. این کمبود ناشی از رشد ناگهانی مصرف نیست، بلکه بیشتر نتیجه جابهجایی گسترده موجودیهای مس از سایر نقاط جهان به آمریکا است.
در ماههای اخیر، شرکتهای بازرگانی، تولیدکنندگان و مصرفکنندگان آمریکایی با احتمال اعمال تعرفه بر واردات مس، خریدهای خود را جلو انداختهاند. آنها حجم زیادی مس را پیش از اجرای احتمالی تعرفهها وارد آمریکا کردهاند تا بعداً مجبور نباشند فلز را با هزینه بالاتر تهیه کنند.
این رفتار باعث شده موجودی انبارهای بورس فلزات لندن (LME) و سایر انبارهای خارج از آمریکا به سرعت کاهش پیدا کند. در مقابل، موجودی انبارهای آمریکا افزایش یافته و بخش قابل توجهی از مس قابل معامله جهان اکنون در این کشور متمرکز شده است.
این کاهش موجودی باعث شده خریداران برای تحویل فوری مس با یکدیگر رقابت کنند. به همین دلیل، قیمت قراردادهای نزدیک از قراردادهای ماههای بعد بالاتر رفته است؛ پدیدهای که در بازار کالاها معمولاً نشانه کمبود عرضه فیزیکی محسوب میشود.
در گزارش آمده است که برخی معاملهگران معتقدند اگر روند خروج مس از اروپا و آسیا ادامه پیدا کند، موجودی بورس لندن ممکن است به سطوحی برسد که نقدشوندگی بازار را تحت تأثیر قرار دهد و نوسانات قیمت را افزایش دهد.
از سوی دیگر، والاستریت ژورنال هشدار میدهد که بخش مهمی از این رشد قیمت ناشی از جابهجایی موجودیها است، نه افزایش واقعی مصرف جهانی. بنابراین اگر دولت آمریکا درباره تعرفهها تصمیم نهایی بگیرد یا انگیزه انتقال مس به آمریکا از بین برود، بخشی از این فشار صعودی نیز میتواند کاهش یابد. رشد سرمایهگذاری در شبکه برق، خودروهای برقی، مراکز داده و زیرساختهای هوش مصنوعی باعث شده بسیاری از تحلیلگران همچنان چشمانداز چندساله مس را مثبت بدانند، اما معتقدند جهش اخیر قیمت بیش از هر چیز به کمبود عرضه کوتاهمدت مربوط است.
منابع: .moneyweb/wsj.com
تهیه کننده: مریم سرپنجه