رویترز – در روز چهارشنبه، فدرال رزرو اعلام کرد انتظار میرود تورم بالای فعلی موقتی باشد و علیرغم ریسکهای مربوط به آن دیدگاه، اعتقاد دارد که فشارهای قیمت تعدیل خواهد شد و زمینه برای اشتغال قوی تر و رشد اقتصادی طی ماه های آتی فراهم خواهد شد.
در حالی که حتی بانک مرکزی آمریکا اعلام کرده که با اصلاح برنامه خرید گسترده اوراق بهادار در آغاز همین ماه یکی از ابزارهای اصلی مبارزه با پاندمی خود را کنار گذاشته است، بیانیه خط مشی و اظهارات رئیس فدرال رزرو، ژرومه پاول در کنفرانس خبری نشان داد که پیش از آن که نرخ های بهره افزایش یابد، آن بانک صبر خواهد کرد- و در انتظار افزایش تعداد مشاغل منتظر میماند. فدرال رزرو طی جدیدترین بیانیه خود اعلام کرد: عدم توازن در عرضه و تقاضا مربوط به پاندمی (کرونا) و بازگشایی اقتصاد به افزایش چشمگیر قیمت در برخی از بخشهای اقتصادی کمک کرده است؛ و در عین حال افزود که انتظار دارد تعدیل محدودیت(های) عرضه از منافع پیوسته در فعالیت اقتصادی و اشتغال و نیز کاهش تورم پشتیبانی کند.
با تاکید بر آنچه گفته بود، پاول تصریح نمود که هدف فدرال رزرو فشار آوردن بیشتر بر بازار کار با نرخ های پایین بهره، و جلوگیری از قضاوت درباره محدودیت های ایجاد شغل تا پس از زمانی است که شیوع ویروس کرونا بیشتر گسترش بیابد.
او خطاب به گزارشگران گفت: ما به طور ایده‌آل توسعه بیشتر بازار کار را در محیطی شاهد خواهیم بود که دیگر انتشار جهشی کووید وجود ندارد و سپس ما میتوانیم نتایج فراوان آن را ببینیم. یعنی مشاهده این که چگونه مشارکت (در کار) در جهان پساکرونا به ثمر میرسد. در کنفرانسی که برای بررسی گونه ویروس کرونا برگزار شده بود که عمدتاً مسئول جهش کووید-۱۹ و نزول اقتصادی طی سه ماه اخیر بود، پاول گفت: ما اغلب می‌خواهیم دوران پساکرونایی یا پس از هرگونه ویروس دلتا را ببینیم تا مشاهده کنیم چه کاری میتوان برای آن انجام داد.
پاول اذعان کرد اما تورم به شکلی نامطلوب بالاست، و این در حالی بود که او از آشفتگی در زنجیره‌های عرضه جهانی گلایه میکرد که احتمالاً تا نیمه دوم سال بعد ادامه دارد، و با چالشی همراه است که خانواده‌های دارای درآمدهای ثابت یا افراد کم‌درآمدتر با آن روبرو شدهاند. تورم ظرف پنج ماه اخیر نسبت به سطح هدف ۲% صندوق فدرال، دوبرابر شده است، و در جهتی حرکت کرده که بنا به گفته پاول میتواند به خوبی معیار بانک مرکزی را برای افزایش نرخ برآورده کند- که بالاخره به حداکثر میزان اشتغال میرسد.
او گفت: اما فعلاً فدرال رزرو میتواند منتظر بماند تا درباره این موضوع تصمیم گرفته شود چه زمانی نرخ بهره نهایی معیار از سطح نزدیک به صفر بیشتر میشود، که معیار سنجشی برای افزایش معاملات در بازارهای مالی است و تورم میتواند به بانک مرکزی فشار وارد کند تا دیر یا زود به پشتیبانی از اقتصاد در دوران شیوه پاندمی پایان بدهد.
پارسال فدرال رزرو اعلام کرده بود با امید به تشویق برای رشد اشتغال، بیشتر اجازه میدهد تا نرخ تورم افزایش یابد، اما با افزایش قیمت‌ها در سال جاری، نسبت به عمق تعهد بانک مرکزی به اجرای رویکرد جدید شک و تردید وجود داشته است. با افزودن این موضوع که او فکر میکند احتمالاً میتوان به این هدف تا اواخر سال آینده جامه عمل پوشاند، پاول گفت: هنوز زمینه برای رسیدن به هدف حداکثر اشتغال وجود دارد.
پایان خرید دارایی‌ها
همانگونه که عمدتاً انتظار میرفت، فدرال رزرو در روز چهارشنبه اعلام کرد با طرحی برای پایان دادن به خرید دارایی‌ها به تدریج تا اواسط سال ۲۰۲۲، مقدار خرید ماهانه اوراق بهادار خزانه را تا ۱۲۰ میلیارد دلار و نیز تضامین دارای پشتوانه رهنی را با گام ۱۵ میلیارد دلار در ماه کاهش خواهد داد.
تصویر ساختمان فدرال رزرو در واشینگتون دیسی. آمریکا
با وجود محدودیت خرید اوراق بهادار، به عنوان منبع تلاطم در بازار، فدرال رزرو در نظر دارد از برنامه مشابه خرید دارایی خارج شود که اعلام شد برای مبارزه با رکود سالهای ۲۰۰۹-۲۰۰۷ اجرا شده است، و تا این زمان بدون تاخیر اجرا شده است.
پیام سیاست کاربردی فعلی بانک مرکزی به جهش قیمت شاخص S&P 500 (.SPX) و کامپوزیت نزدک (.IXIC) کمک کرد تا در پایان روز کاری به نقاط بالایی برسند. اوراق خزانه در پایان روز کاری به هدف خود رسید، ولی این اقدام بر اساس سررسیدهای طولانی‌مدت چشمگیرتر بود که نسبت به انتظارات تورمی حساس‌تر هستند. بازده اوراق ۱۰- ساله معیار خزانه برای نخستین بار در جلسه‌ای در طول یک هفته به بالای ۶۰/۱% رشد رسید، این در حالی بود که بر طبق انتظارات نماینده آن از نرخ بهره فدرال رزرو، بازده اوراق ۲- ساله خزانه به طور نسبی بیش از حدود ۴۶/۰% بود. در واقع، در هفته‌های اخیر، سرمایه‌گزاران کمتر بر موضوع محدودیت خرید اوراق بهادار و بیشتر بر واکنش فدرال رزرو به افزایش قیمت‌هایی تاکید کرده بودند که زمان سررسید آنها برای مدتی بسیار طولانی‌تری از زمان پیش بینی شده بود چون اولین سررسید آن در فصل بهار شروع میشد.
پاسخ پاول اذعان به عدم قطعیت بود، ولی اعتقاد داشت که این امر تا حدودی به این دلیل است که وقتی هنوز کاهش نرخ تورم به خودی خود امکانپذیر بود، فدرال رزرو نباید اجازه میداد این نرخ به طور جهشی افزایش پیدا بکند و باید به کارگران فرصت بیشتری میداد تا به مشاغل خود بپردازند.
او گفت: اگر پاندمی کرونا فروبنشیند، معضلات زنجیره تامین حل خواهد شد و رشد اشتغال روندی صعودی پیدا میکند. و هنگامی که این اتفاق رخ دهد، تورم از سطوح فزاینده امروزی تنزل خواهد یافت. البته تعیین زمان دقیق آن عمدتاً نامعلوم است.
ریسک در معاملات آنها
فدرال رزرو به کارگزاران بازار خود در بازار فدرال نیویورک توصیه کرد در اواسط این ماه خریدهای محدود اوراق بهادار خود را انجام بدهند، اما فقط برای ماههای نوامبر و دسامبر خود را برای اجرای این طرح آماده کنند. با شروع خرید از اواسط ماه نوامبر، آن بانک ۷۰ میلیارد دلار از اوراق خزانه و ۳۵ میلیارد دلار سهام MBS را در ماه خریداری خواهد کرد، که در یک مرحله تا اواسط ماه دسامبر، این خرید به ۶۰ میلیارد دلار اوراق خزانه و ۳۰ میلیارد دلار سهام MBS افت خواهد نمود.
فدرال رزرو اظهار داشت: سیاست‌گزاران قضاوت میکنند که کاهشهای مشابه در مرحله خرید دارایی‌های خالص احتمالاً در هر ماه متناسب با وضعیت آن خواهد بود، اما در صورتی که تحولات در دورنمای اقتصادی تضمین نشود، برای تنظیم مراحل خرید آماده خواهند شد. پاول گفت: اگر بنا به انتظار اقتصاد به پیشرفت خود ادامه بدهد، فدرال رزرو میتواند تا اواسط سال آتی آن خریدها را محدود کند. او تاکید کرد مسئولان نسبت به تسریع یا کندی در محدودسازی خرید بر اساس آنچه در اقتصاد رخ میدهد، انعطافپذیر هستند.
ژوزف لاودگنا، اقتصاددان ارشد آمریکایی در شرکت ناتیکسیس نیویورک گفت: آنها در معاملات خود ریسک میکنند، ولی این چیزی جدیدی نیست، زیرا ما از همگان شنیدهایم که آنها کمتر اطمینان دارند و فکر میکنند که نرخها با همان سرعتی کاهش می‌یابند که تورم در سوی دیگر آن بالا میرود. لاودگنا گفت: در کنار اختلالات در عرضه، روند امور هم اکنون کمی طولانی‌تر شده و صورتحساب آن حقایق را نشان میدهد.
منبع:reuters
مشاهده خبر
